7月4日，有科學(xué)家說，這可能是12.5萬年以來，地球最熱的一天。

7月11日，正式入伏，據(jù)說今年的伏天共有40天，被稱為“四伏天”。

(資料圖片)

在這個漫長的夏天里，超預(yù)期的6月社融，所有人都在問，錢去哪兒了？

中國6月社會融資規(guī)模增量為4.22萬億元，預(yù)期32179億元，前值15556億元。 中國6月M2同比增長11.3%，預(yù)期11.2%，前值11.6%。 中國6月人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。上半年人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。上半年社會融資規(guī)模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。 6月，人民幣存款增加3.71萬億元，同比少增1.12萬億元。上半年人民幣存款增加20.1萬億元，同比多增1.3萬億元。其中，住戶存款增加11.91萬億元。 央行網(wǎng)站

M1在角落里，默默的回落到了3.1%，和0.1%的6月CPI、同比降5.4%的6月PPI抱在一起。和去年6月的5.2萬億社融相比，政府債少了1萬億，居民中長期貸款新增4000多億，同比微增。

市場弱，人心更弱，體現(xiàn)在一天天縮量到8000億以下的市場，沒有萬億成交就只做逆回購+打野的炒家，縮量低波環(huán)境下沒有小作文來制造波動，一周又凈流出小一百億的北向資金；大家吃飯聊的都是脫鉤、城投、人口、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型這樣遙遠(yuǎn)而悲觀的話題；關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表衰退、日本下行周期的書籍被廣為傳播。

但你真的讓這些“比誰更悲觀”的人下注一個悲觀的頭寸，也沒人真的愿意，都想在電風(fēng)扇的輪動中試試自己的身手，然后血肉模糊。

索性，搞搞打卡清吧探店和摜蛋培訓(xùn)，用實際行動跟上復(fù)蘇的步伐。

A股是一個喜歡終局定價的市場，也是一個喜歡看長做短的市場，更是一個熱衷于線性外推的市場，在DCF最為風(fēng)靡的那幾年里，我們常常聽到“永續(xù)增速”“估值看到2050年”“牌照之上、規(guī)模永恒”“用望遠(yuǎn)鏡也找不到對手”。

這樣的一個市場，在悲觀的時候也是如出一轍的“一步到位”，說政策最好就是幾萬億的特別國債，MMT水龍頭開的大大的，低于這個量級就是沒有政策，通脹和泡沫與我何干；說刺激最好就是一二線限購限售馬上放開，也不管放開之后廣大三四線房地產(chǎn)市場還活不活，放開交易限制之后的穩(wěn)房價還要不要；說復(fù)蘇就是要一人發(fā)一千塊錢，說國際關(guān)系就是要喊打喊殺。

大部分看起來很爽的暴論，也只能停留在“看起來很爽”這個層面而已，在弱現(xiàn)實的環(huán)境下，只有真正的弱者思維可以生存。

某券商首席說：

“去年我們定價美國衰退中國復(fù)蘇，實際上美國的經(jīng)濟情況總是比預(yù)期的好一些，而MMT帶來的超額儲蓄要到下半年甚至四季度才會耗盡，中國的復(fù)蘇總是比預(yù)期差一些，但是15度角的復(fù)蘇甚至5度角的復(fù)蘇，也是復(fù)蘇，只是大家內(nèi)心的復(fù)蘇斜率可能是45度角。”

蓓姐的月報已經(jīng)變成了各大的公共讀物，但這一次，后綴為“(10)(1)(1)”的文件大家都認(rèn)真讀了：

“如果期待大規(guī)模承接地方債，期待新一輪基建刺激，期待大規(guī)模消費券，估計都是要落空的。”

承認(rèn)自然復(fù)蘇也是復(fù)蘇，比大聲光喊救市求雨還要難。

承認(rèn)沒有強刺激，比讓辜首席承認(rèn)自己不懂中國還要難。

冬病還需夏治，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上加杠桿，而非重走老路，知易行難。